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危机后的国际金融中心

发布时间:2020-03-26 12:44:10 阅读: 来源:清水模板厂家

为了应对危机,世界已经进入一个对金融市场实行国际监管的新阶段。新规则(尽管其中许多还没有实施)已经开始发挥作用,因为已经提高了银行的资本标准和实行了更加统一的监管框架,这对国际金融中心来说是一个巨大挑战。

国际金融中心的版图正在变化之中。随着全球性竞争的加剧和本次危机后的各项金融监管改革,世界各个国际金融中心都面临着重大挑战。为了适应不断变化的环境和寻找潜在的机会,识别各种驱动因素的变化趋势和影响非常重要。

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金融中心面临的挑战大部分来自监管政策的变化,这种变化是因为本次金融危机后所实施的一些改革。此外,本次危机爆发前全球性发展趋势也在继续发挥着作用。

全球金融危机

重创国际金融中心

金融市场的高度一体化和相互联系造成了本次金融危机在全世界的放大和传播。危机对银行业和实体经济都造成了灾难性影响。银行业务集中的国际金融中心也受到非常大的负面冲击,这些中心是全球金融网络的结点。

本次危机沉重打击了卢森堡的开放型经济和与国际一体化相联系的金融中心及业务活动,尽管程度略轻于德国和法国等周边国家。

从总规模方面讲,卢森堡是世界第二大投资基金中心,仅次于美国。就各种金融业务的关联性而言,卢森堡是世界最大的金融中心,也是欧元区最重要的私人银行业务中心和欧洲主要的再保险业务中心。另外,卢森堡是世界上25个最具有系统重要性的金融中心之一。

在本次危机最严重的时期,规模巨大的卢森堡投资基金行业经历了巨额赎回。外资银行主导的银行体系的资产和负债规模及表外业务都出现了大幅度缩减。外资银行的总资产下降了20%。随着托管资产的减少,银行的表外资产减少了30%,金融业8%的人员失业。

尽管如此,与那些具有高度杠杆率的国内银行业并过度在国外扩张的国家相比,卢森堡所受影响还是要小些。另外,总体形势已经稳定下来。自2009年以来,没有出台新的银行救助措施;投资基金的总资产已经超过了危机前的最高水平。2010年,在卢森堡注册的投资基金数量增长了5.9%,达到了3463家,净资产价值增长大约20%。

由于全球经济的复苏和周边国家形势的好转,从2009年下半年开始卢森堡的经济恢复了增长,就业形势也开始好转。2010年卢森堡的GDP增长了3.5%,而欧盟的平均增长率是1.7%。但是,本次全球金融危机必将对卢森堡的经济发展产生长远影响。

全球化趋势增加了竞争

其实在本次危机爆发前,全球国际金融中心的格局就已经处于变化之中。但是,当时的变化过程还是比较缓慢和平稳的。

在总体发展的环境中,尽管工业化国家的传统金融中心仍然欣欣向荣,也在尽力维持其相对领先的地位,但新兴金融中心的竞争力显著提高,尤其是亚洲的金融中心。因此,为了保持其领先地位,排名靠前的金融中心面临着越来越大的压力。

由于金融中心是在长期内形成和发展起来的,所以其地位也不会轻易地被动摇。在危机后,前面提到的趋势变化在危机结束后仍会继续发展。

因此,美国和欧洲的传统金融中心仍将占有全球市场的大部分份额。尽管从绝对数量来讲,许多市场的交易量已经有所减少,但美国和欧洲的金融中心仍提供全球约3/4的金融服务。

1. 全球银行业2/3以上的资产仍集中在美国和欧洲的金融中心。

2. 全球投资银行收入的3/4以上来自于美国和欧洲市场。

3. 超过2/3的私人和公共部门发行的债券,以及约4/5的所有投资级衍生品余额都是在美国和欧洲的金融中心登记。

4. 外汇交易仍主要集中在伦敦和芝加哥,美国和英国约占全球外汇交易的50%。所有外汇衍生品交易的70%在美国和欧洲进行。

在过去几年里,新兴金融市场增长迅速,尤其是亚洲。但这些市场也受到本次危机的冲击。专家预计,危机后这些市场会重新开始追赶美国和欧洲金融中心的步伐。

集中化仍在发展过程中,因为规模仍然非常重要。多数专家预计,伦敦、纽约、中国香港和新加坡仍将保持其全球融资主要场所的地位。这些中心的核心竞争力是良好的市场机制和经济环境。

在长期内,新兴金融中心会进一步扩大其业务规模和范围,这将有助于这些中心跻身于全球顶级金融中心的行列。本次危机加快了这一趋势。为了保持其相对地位,不断加剧的全球竞争对各个金融中心都造成压力,对欧洲金融中心来说尤其如此。欧洲各个金融中心之间的司法制度目前仍然有很大差异。

在全球市场份额的竞争中,欧洲金融中心面临着被抛在后面的风险。与其他发达国家的金融中心和新兴金融中心相比,欧洲主要金融中心已经在竞争中落伍了,包括巴黎、苏黎世、马德里、米兰、阿姆斯特丹、法兰克福和卢森堡,甚至伦敦。

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